当国际油价步步上涨之际，新能源再次成为了市场中被追逐的热点。 继多晶硅、风电之后，近段时间一个颇为陌生的化学名词频繁出现在了各种研究报告、投资策略之中——“二甲醚”。 替代车用燃料、被国家推广的替代能源、与液化气相比价格明显优势，在如此风光的三大背景下，投资有二甲醚项目的上市公司也受到资本市场的热捧，多家公司的股价在这段低迷期依然逆市上扬。 高油价时代，二甲醚的未来看似前途无量。 二甲醚概念支撑股价 日前，一纸政策，在已经火热的二甲醚市场再加了一把火。 7月2日，发布公告称，财政部、国家税务总局下发通知：自2008年7月1日起，二甲醚按13％的增值税税率征收增值税。而之前其增值税税率是17％。 安信证券化工行业分析师刘军表示，目前国内享受13％增值税的产品主要为采掘业生产的初级产品，能源类的初级产品石油和天然气均享受此待遇。此次国务院批准二甲醚按13％的增值税税率征收增值税，实际意味着二甲醚按照能源初级产品的待遇，这说明国务院已经将二甲醚当作一种能源替代品看待。 天茂集团表示，这个政策的执行将有利于二甲醚的生产发展，但暂时还无法预计未来缴纳增值税款的变化情况。 在资本市场上，目前已经拥有二甲醚生产项目的上市公司主要有（000912.SZ）、天茂集团（000627.SZ）、（600803.SH）等，而（000683.SZ），（600256.SH），（600227.SH），（601898.SH）等公司也已经明确表示正在建设大规模二甲醚生产基地。 受市场热捧，在大盘低迷不整这段时间，具备二甲醚概念的各只股票却走势强劲。 从6月20日至7月3日，威远生化上涨了18.43％；天茂集团的涨幅也达到了17.57％；远兴能源最新价为16.80元，10个交易日的涨幅为21.74％，而同期上证指数却下跌了3.83％。 光明中的隐忧 作为新兴的替代能源，二甲醚对很多人来说都很陌生。 据了解，二甲醚目前主要掺混液化石油气（LPG）使用，是一种性能优良的民用燃料，2007年我国LPG的消费量在2100万吨，按照20％的掺混比例，需求达到了420万吨。 在油价一日高过一日的今天，市场中对二甲醚更关注的是它的另一个用途，替代柴油，成为新型的车用燃料。 对此，“近几年内要实现二甲醚替代柴油基本是不可能的”，分析师徐斌告诉记者，存在三大原因：一是车辆使用二甲醚燃料需要更换二甲醚发动机及进行车型改造；二是受到加压储运的限制；三是目前的研究进度还达不到大规模产业化的程度。 “至少要等到2010-2015年，二甲醚汽车发展将会加速，那时候才能谈二甲醚对柴油的替代问题。”徐斌说。 但对于二甲醚的前景，业内人士都表示看好，因此目前国内二甲醚项目蜂拥上马，十分火爆。 据有关资料统计，2006年国内的二甲醚产能仅为44.5万吨；2007年暴增了394％，为220万吨；2008年则预计将达到436万吨；2009年，这个数字将跃升至784万吨；2010年更有望一举飙升到1484万吨。很多上市公司正在兴建的生产基地正是准备在2009、2010年期间建成投产。 5年的时间，二甲醚产能要翻6倍，可能出现的产能过剩的局面不得不让人担心。 有业内人士认为，以目前的情况来推测，2010年的二甲醚需求量不过520万吨，这意味着2010年1484万吨的二甲醚产能将会有60％处于闲置状态。 国泰君安分析师魏涛认为，到时候是否会出现产能过剩，现在无法推测，主要要看政府的推广力度。如果政府要大力推广二甲醚，到2010年1000年左右的产能是可以被基本消化的。 二甲醚发展的另一隐忧是二甲醚生产离不开甲醇和煤炭，原材料成本的上涨对二甲醚生产企业的影响不可忽视。 “对于生产二甲醚的企业而言，拥有资源才是核心竞争力。”徐斌表示，对于投产二甲醚的企业，最重要的是解决上游原材料的供应。“现在市场煤炭和甲醇价格都很高，如果企业自己有煤矿和甲醇生产无疑更有竞争力，但像天茂集团，公司的甲醇主要采购自河南、山西等地，公司未来50万吨的二甲醚产能至少需要70万吨甲醇，而目前公司的甲醇产能仅为6万吨/年，短期内原材料的供应依然是困扰公司的问题。” |